防爆四足机器东说念主，图源：七腾机器东说念主官网
胜通动力（001331.SZ）本日复牌并透露易主决策，七腾机器东说念主有限公司（下称“七腾机器东说念主”）将耗资约16.8亿通过“条约转让+部分要约收购”的神志入主，胜通动力实控东说念主将变更为朱冬。
七腾机器东说念主成就于2010年，算作国度级专精特新“小巨东说念主”企业，聚焦特种机器东说念主赛说念，在救急安全领域处于头部地位；胜通动力2022年登陆深交所主板，主营LNG（自然气）销售业务。
七腾机器东说念主这次跨界拿下胜通动力端正权，其昭彰的科技属性、权臣的跨界幅度、死力的入主代价及小巧的来去决策假想，与此前AI新贵智元机器东说念主、中昊芯英分歧入主上纬新材（688585.SH）、天普股份（605255.SH）的案例酿成呼应，不失为同类成本运作的又一典型样本。
值得照管的是，此前同类案例中，收购方的资金开端、是否明确透露一依期限内无要紧财富注入、无借壳上市关联安排等甘心类表态，均是监管照管的中枢问题，有公司也因此受到问询。在七腾机器东说念主的入主来去中，并未依赖实控东说念主或关联当然东说念主资金协助，而是引入两家私募资金参与，既散布了资金压力，也让资金开端更趋多元。不外，物化当今，胜通动力尚未透露七腾机器东说念主明确的后续筹办，也为市集留住更多思象空间。
两步控股+私募“外助”加捏
对比同类来去决策，七腾机器东说念主入主胜通动力，既持续了同类案例的假想逻辑，又在细节上有所优化。
AI制图
入主决策的主要特色是成本可控，举座通过条约转让+部分要约收购两步鼓舞：第一步，七腾机器东说念主偏激一致行径东说念主以11.24亿的价钱受让胜通动力实控东说念主等股东统统29.99%股份，这一比例紧贴30%的红线，在幸免涉及全面要约收购的情况下达到条约转让上限。
第二步，通过定向要约收购竣事控股，商定七腾机器东说念主或其指定的第三办法胜通动力股东要约收购统统15%股份。当今，胜通动力四家职工捏股平台照旧预受要约14.85%的股份。
开端：公告
回溯此前智元机器东说念主、中昊芯英入主的同类案例，收购方的资金开端往往是监管照管的中枢问题。这类科技企业大多处于融资推广阶段，自身资金实力有限，还常面对对赌回购等压力，一次性拿出十几亿乃至20多亿的收购资金对其资金筹措才气视察不小。
具体来看，上纬新材收购案中，收购方明确自筹资金主要开端于银行并购贷款，资金旅途相对明晰；而天普股份收购案的资金开端则争议较大，其起先透露的决策中，包含专揽收购所得的上市公司股份向银行质押融资再支付的情况，且收购方中昊芯英自己也处事着对赌回购压力，这加重了市集对其资金合规性的担忧，上交所对该问题的追问也印证了监管层对该问题的照管。
与这两个案例中科技企业实控东说念主及关联方主导，或联手当然东说念主收购的风光不同，七腾机器东说念主此番入主引入了两家私募基金算作“外助”参与麇集收购，散布了自身资金压力。具体来看，七腾机器东说念主偏激关联方在条约转让时势仅需出资6.75亿元，而要约收购时势，两家私募基金也将出资参与，不外，当今尚未明确透流露资比例。
中枢悬念：后续成本动作暂无明信服号
与繁多被科技新贵盯上的公司相似，胜通动力基本面雷同疲软：身处强周期性的LNG行业，受海外自然气价钱大幅波动冲击，公司盈利空间捏续被挤压，2025年第三季度销售毛利率已走低至0.88%，上市三年间更是已亏两年。
因此，尽管七腾机器东说念主在要约收购证明书中宣称，收购目的是“基于对上市公司将来发展的信心，并专揽关联运营惩办培育以及产业资源上风，助力上市公司发展”，但谀媚胜通动力的基本面近况，其豪掷16余亿拿下端正权仅为了竣事这一贪图的说法，很难让外界信服。
市集更大王人的倡导，一如斯前中昊芯英收购天普股份、智元机器东说念主收购上纬新材时的市集预期，是为七腾机器东说念主后续财富重组铺路。
从近几个月围绕上纬新材、天普股份等关联公司的豪恣炒作、股价时常异动及屡次停牌核查不丢脸出，详尽的财富整合预期既为市集炒作留住了思象空间，也成为监管问询的中枢敏锐点。
与上纬新材、天普股份不同，在端正权变更筹办公布之际，胜通动力未同步透露详式职权证明，外界无从得知七腾机器东说念主后续筹办，七腾机器东说念主也尚未公开明确将来12月内是否有转变上市公司主贸易务或对上市公司主贸易务作出要紧调度的筹办，以及将来12个月内有无财富注入等重组筹办。这为市集留住更多预计空间。
这次并非七腾机器东说念主本年头度亮相成本市集，本年3月，实朴检测（301228.SH）与七腾机器东说念主曾有过谐和意向，筹办6300万元盘曲捏有七腾机器东说念主1.5148%股权，同期筹办共同出资成就上海实朴检测机器东说念主服务有限公司。鼓舞近9个月，谐和最终未能成行。不外，据此不错推测，七腾机器东说念主的举座估值约41亿。
此外，本年10月，七腾机器东说念主还与浙江仙通（603239.SH）二股东李起富签署增资条约，李起富拟以1.3亿认缴七腾机器东说念主新增注册成本197.1521万元，同期算作补充条约，在李起富增资款打款后7个月内匡助浙江仙通建筑首期具备年产超1000台七腾防爆机器东说念主的产能。当今这笔投资的后续进展尚未进一步透露。
公开信息夸耀，七腾机器东说念主总部位于重庆，独创东说念主朱冬为80后，公司已完成14轮融资，业务聚焦石油、化工、电气等行业应用，拳头居品为防爆巡检机器东说念主系列，涵盖防爆四足机器东说念主和防爆轮式机器东说念主两大中枢品类。同期，公司也涉足东说念主形机器东说念主领域，本年2月，刚成就子公司上海触碰将来机器东说念主有限公司，算作在该领域布局的主要载体。
据重庆两江新区管委会发布的音讯，七腾机器东说念主重庆坐褥基地本年11月完成扩容升级，月产能将升迁至760台，公司重庆坐褥基地阐扬东说念主露馅，将来七腾机器东说念主筹办在天下布局坐褥基地。（文｜公司不雅察，作家｜张孙明烁，裁剪｜曹晟源）